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鋼鐵行業格局生變 螺紋鋼或低至3200

發布時間:2014-05-19 文章來源:本站  瀏覽次數:5643

近期,國內鋼價深幅下挫,各品種不斷刷新年內低點,鋼鐵市場風險加劇。這僅僅只是開始,下跌遠沒有結束。因為整個鋼鐵行業格局正在發生質變,未來2-3年鋼鐵行業將進行一輪大規模的洗牌。試從以下三個角度剖析促成鋼鐵行業變局的誘因。

投資減速不可逆轉 鋼鐵需求下降成定局

從統計局公布的最新數據,我們可以看到,前三季度我國固定資產投資增速已下滑至年內低位,房地產投資增速為十八個月最低水平,鐵路投資增速創2004年4月以來新低。雖然,目前我國投資增速依然保持在較高水平,不過,增速下滑已成不可逆轉之勢。這一情況或將延續至明年3月份,之前可能不會有較大程度的改善。

鐵礦石價格“跳水” 目前仍未見底

受需求預期下降影響,鐵礦石價格沖高回落,9月中旬-10月間出現暴跌。數據顯示,期間河北66%鐵精粉報價由1520元/噸跌至1180元/噸,累計下跌340元/噸,跌幅達22.37%。三大礦山之首的淡水河谷已主動將第四季度鐵礦石協議價由175美元/噸降至160美元/噸。不過,此價格與當前港口現貨價格仍有較大差距。

同時,全球鐵礦石產能正在步入集中釋放階段。9月,我國鐵礦石產量達12750.4萬噸,同比增加41.8%。國外鐵礦石產量也在加速增長。其中,淡水河谷和必和必拓3季度鐵礦石產量均創新高。

國外鐵礦石需求下降,越來越多的鐵礦石被源源不斷運往我國,一旦這種情況持續下去,后期我國鐵礦石過剩情況將非常嚴重。就目前情況來看,礦價仍有進一步下降空間,后期國產礦價跌至800元/噸,進口礦價跌至90美元/噸(FOB)左右的可能性較大。

需求大幅萎縮 產能過剩問題嚴峻

中鋼協最新數據顯示,10月中旬全國估算粗鋼日產為179.98萬噸,旬環比下降2.9%。10月份我國粗鋼產量大概在5600萬噸左右,折合成鋼材產量保守估計在7150萬噸附近,最高或至7200萬噸左右。而就目前的情況來看,下游需求并不支持如此“高產”。后期,減產檢修勢必增加。同時,產量下降還將倒逼鐵礦石價格下行。以進口礦價90美元/噸(FOB)估算,假設焦炭價格保持穩定,螺紋鋼成本大概在3400元/噸附近。當然,焦炭價格維持穩定只是一種假設,實際情況是,如果鋼材需求如期下降,焦炭需求減少,其價格也將隨之下調。那么,螺紋鋼成本也將跌破原估值。

綜上所述,螺紋鋼后期需求繼續減緩已成定局,隨之而來的問題將是社會庫存壓力、鋼材行業減產、鐵礦石價格下調、鋼材成本降低等。這一系列問題連鎖反應將形成多米諾骨牌效應,螺紋鋼價格、鋼企及鋼貿商利潤都將被嚴重壓縮進入下行通道。如果不利因素集中發酵,目前價位將難以為繼。我們有理由相信,在整體供需環境惡化的情況下,螺紋鋼價格或將跌至3200元/噸。

危與機總是相伴而生,行業洗牌階段往往也是企業轉變思維、調整布局的最好時機。如能有計劃地針對常態庫存進行套期保值,并同時維護好原有供銷渠道,將為企業后期在行業中奠定堅實的基礎。(來源:中國證券網-上海證券報 作者:吳星 豐帆)

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